{"id":5200,"date":"2024-09-01T09:01:00","date_gmt":"2024-09-01T09:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/vagasdecursos.com\/frenesi-no-mercado-de-acoes-oportunidade-unica-antes-da-reducao-da-taxa-do-fed\/"},"modified":"2024-09-01T09:01:00","modified_gmt":"2024-09-01T09:01:00","slug":"frenesi-no-mercado-de-acoes-oportunidade-unica-antes-da-reducao-da-taxa-do-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/frenesi-no-mercado-de-acoes-oportunidade-unica-antes-da-reducao-da-taxa-do-fed\/","title":{"rendered":"Frenesi no mercado de a\u00e7\u00f5es: Oportunidade \u00fanica antes da redu\u00e7\u00e3o da taxa do Fed"},"content":{"rendered":"
O mercado de a\u00e7\u00f5es teve um boom hist\u00f3rico antes da redu\u00e7\u00e3o da taxa do Fed<\/p>\n

Sete d\u00e9cadas de pesquisa da Ned Davis e dados da Bloomberg revelam que o S&P 500 nunca subiu tanto antes do primeiro corte de juros de um ciclo de afrouxamento, subindo 25% no \u00faltimo ano. <\/p>\n

O in\u00edcio foi horr\u00edvel. Quatro semanas ap\u00f3s a maior explos\u00e3o de volatilidade desde a epidemia, agosto ser\u00e1 lembrado como a mais recente demonstra\u00e7\u00e3o de confian\u00e7a de Wall Street em suas habilidades de previs\u00e3o. <\/p>\n

A confian\u00e7a est\u00e1 subindo em todos os ativos. Por quatro meses, os fundos de \u00edndice negociados em bolsa que acompanham d\u00edvida do governo, cr\u00e9dito corporativo e a\u00e7\u00f5es t\u00eam ganhado juntos. A maior sequ\u00eancia de aumentos vinculados desde 2007. Sete d\u00e9cadas de pesquisa da Ned Davis e dados da Bloomberg revelam que o S&P 500 nunca subiu tanto antes do primeiro corte de juros de um ciclo de afrouxamento, aumentando 25% no \u00faltimo ano. <\/p>\n

Mesmo que as preocupa\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas e inflacion\u00e1rias persistam e os banqueiros centrais reajam, os traders est\u00e3o apostando com vigor. Antes de o Federal Reserve agir, os mercados de t\u00edtulos precificaram uma s\u00e9rie de cortes de taxa, o risco de inadimpl\u00eancia est\u00e1 diminuindo e as a\u00e7\u00f5es est\u00e3o subindo na esperan\u00e7a de que a economia cres\u00e7a.<\/p>\n

O S&P 500 ganhou 2,3% em agosto, um ETF que acompanha t\u00edtulos do Tesouro de longo prazo ganhou 1,8% e t\u00edtulos de grau de investimento ganharam 1,5%. Os touros de ativos cruzados acreditam que o presidente do Fed, Jerome Powell, diminuir\u00e1 as taxas em uma economia s\u00f3lida. Em geral, as apostas dependem de como os dados econ\u00f4micos recentes se desenrolam antes da reuni\u00e3o do banco central em 18 de setembro.<\/p>\n

“Tudo tem que dar certo”, disse a chefe de investimentos de v\u00e1rios setores da Goldman Sachs Asset Management, Lindsay Rosner. “Precisamos de crescimento econ\u00f4mico em tend\u00eancia ou acima da tend\u00eancia. Precisamos de um mercado de trabalho equilibrado entre quente e frio. O cliente pode continuar consumindo. Todos eles devem estar equilibrados.”<\/p>\n

Embora os mercados tenham se recuperado, a turbul\u00eancia do in\u00edcio de agosto mostrou a fragilidade do consenso atual, com um \u00fanico relat\u00f3rio do governo – os dados de emprego de julho nos EUA – fazendo o VIX subir temporariamente acima de 65. O an\u00fancio dos empregos de agosto est\u00e1 a sete dias de dist\u00e2ncia, com os economistas da Bloomberg prevendo de 100.000 a 208.000 novos aumentos.<\/p>\n

A manufatura dos EUA, pedidos dur\u00e1veis de bens e primeiros pedidos de seguro-desemprego est\u00e3o todos chegando na pr\u00f3xima semana, o que pode afetar o humor em um mercado obcecado pelo crescimento. Na semana passada, em Jackson Hole, Wyoming, Powell disse que “a dire\u00e7\u00e3o da viagem est\u00e1 clara” sobre a pol\u00edtica futura, mas “o momento e o ritmo dos cortes de juros depender\u00e3o dos dados recebidos, da perspectiva em evolu\u00e7\u00e3o e do balan\u00e7o dos riscos”.<\/p>\n

A postura dovish do Fed ajudou o complexo de investimentos de Wall Street a sobreviver a sua birra de ver\u00e3o, com o colapso repentino do in\u00edcio de agosto rapidamente esquecido. Todos os quatro principais ETFs de ativos (SPY, TLT, LQD, HYG) aumentaram pelo menos 1% no m\u00eas, enquanto as a\u00e7\u00f5es americanas ganharam quase US$ 1 trilh\u00e3o.<\/p>\n

Apesar de um mercado de trabalho piorando, os traders est\u00e3o comprando a\u00e7\u00f5es de pequenas empresas e d\u00edvidas especulativas, acreditando que a maior economia do mundo escapar\u00e1 de uma crise liderada pelo consumidor. Estat\u00edsticas globais da EPFR publicadas pelo Bank of America Corp. indicam que os fundos de a\u00e7\u00f5es dos EUA ganharam US$ 5,8 bilh\u00f5es pela nona semana consecutiva e os fundos de alto rendimento adicionaram US$ 1,7 bilh\u00e3o.<\/p>\n

Nenhuma estat\u00edstica econ\u00f4mica ou resultado empresarial indica perigo ainda. A perda de agosto mostra que consensos como apostas de intelig\u00eancia artificial de longo prazo e alavancagem do iene mais fraco podem sair rapidamente pela culatra.<\/p>\n

Os cortes de taxa precificados nos futuros de fundos do Fed ilustram a fragilidade. Em janeiro, \u00e0 medida que as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o diminu\u00edam, os traders de t\u00edtulos apostaram em seis cortes de taxa para 2024, come\u00e7ando em mar\u00e7o. Essas apostas foram reduzidas quando a infla\u00e7\u00e3o foi mais alta do que o projetado, e era esperada apenas uma redu\u00e7\u00e3o at\u00e9 abril.<\/p>\n

A cren\u00e7a \u00e9 que o Fed iniciar\u00e1 seu ciclo de afrouxamento no pr\u00f3ximo m\u00eas com quatro redu\u00e7\u00f5es de um quarto de ponto at\u00e9 dezembro.<\/p>\n

“A realidade \u00e9 que tanto a previs\u00e3o do pr\u00f3prio Fed no gr\u00e1fico de pontos quanto as expectativas do mercado est\u00e3o sempre erradas”, disse o diretor de investimentos chefe da Ocean Park Asset Management, James St. Aubin. “Eu poderia ver tr\u00eas cortes este ano. Quatro podem parecer severos. Provavelmente s\u00f3 aconteceria em uma economia terr\u00edvel.”<\/p>\n

No entanto, a prud\u00eancia tem custado principalmente aos investidores este ano. A parede de maturidade, que amea\u00e7a refinanciamentos dolorosos por mutu\u00e1rios corporativos a taxas mais altas, est\u00e1 desmoronando no mercado de cr\u00e9dito conforme os pagamentos de d\u00edvidas de t\u00edtulos de alto rendimento seguem para a maior queda anual em pelo menos uma d\u00e9cada. Os swaps de inadimpl\u00eancia de cr\u00e9dito ca\u00edram enquanto o \u00edndice Markit CDX North American High Yield se manteve em seus n\u00edveis mais baixos desde o in\u00edcio de 2022.<\/p>\n

Os lucros corporativos podem ter se beneficiado do aumento das taxas de refer\u00eancia de 0% para acima de 5%, ao contr\u00e1rio do que se acredita popularmente. Megacaps de tecnologia e outras corpora\u00e7\u00f5es ricas em caixa podem obter uma renda consistente de investimentos em t\u00edtulos.<\/p>\n

Kaixian Tan, analista da Gavekal Research, atribui todo o aumento da renda corporativa n\u00e3o financeira desde 2022 a uma queda l\u00edquida nos pagamentos de juros, uma situa\u00e7\u00e3o contraintuitiva em que a receita de juros aumenta de forma geral para compensar o aumento dos custos do servi\u00e7o da d\u00edvida com o aumento das taxas. Esse vento favor\u00e1vel est\u00e1 amea\u00e7ado pela queda das taxas de juros.<\/p>\n

“Cortes de juros v\u00e3o apertar a renda de juros das empresas e, portanto, seus lucros”, escreveu Tan nesta semana. “Grandes empresas com grandes montanhas de dinheiro ser\u00e3o desproporcionalmente afetadas e podem ter desempenhos inferiores.”<\/p>\n

Jack McIntyre, gestor de portf\u00f3lio de t\u00edtulos globais da Brandywine Global Investment Management, acredita que previs\u00f5es p\u00f3s-pand\u00eamicas s\u00e3o in\u00fateis. Ele prev\u00ea que a resili\u00eancia econ\u00f4mica enfraquecer\u00e1 no pr\u00f3ximo ano e os t\u00edtulos superar\u00e3o as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Sua defini\u00e7\u00e3o de pouso suave foi um pouso duro adiado. “N\u00e3o acho que sa\u00edmos de um pouso suave para nenhum pouso”.<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O mercado de a\u00e7\u00f5es teve um boom hist\u00f3rico antes da redu\u00e7\u00e3o da taxa do Fed Sete d\u00e9cadas de pesquisa da Ned Davis e dados da Bloomberg revelam que o S&P 500 nunca subiu tanto antes do primeiro corte de juros de um ciclo de afrouxamento, subindo 25% no \u00faltimo ano. O in\u00edcio foi horr\u00edvel. Quatro… Continue reading Frenesi no mercado de a\u00e7\u00f5es: Oportunidade \u00fanica antes da redu\u00e7\u00e3o da taxa do Fed<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":5199,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5200"}],"collection":[{"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5200"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5200\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5199"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/admin.vagasdecursos.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}